戴爾(DELL.US)會再次私有化嗎?

戴爾科技(DELL.US)在其成立的近40年歷史中，經歷了許多公司的組建，從創始人于宿舍創立到上市公司，再到個人電腦巨頭，再到私營公司，再到上市公司。

那么，戴爾會再次私有化嗎?

智通財經了解到，伯恩斯坦分析師Toni Sacconaghi周四提出了這個問題。Sacconaghi表示，近期的活動表明，戴爾創始人邁克爾?戴爾(Michael Dell)可能會讓他的同名公司重回私人世界，但如果戴爾再次退出公開市場，則需要一系列特殊事件的共同作用。

Sacconaghi在一份研究報告中稱:"當然，真正的問題是戴爾最終是否愿意不惜任何代價再次私有化。由于戴爾本人和銀湖投資公司(Silver Lake Partners)持有戴爾超過50%的股份，而且戴爾將在今年第一季度回購4%的股票，投資者已經在問，邁克爾?戴爾是否會考慮再次將戴爾私有化，或者該公司是否會在未來幾年繼續進行大規模的股票回購，從而有效地實現私有化?！?/p>

Sacconaghi估計，邁克爾?戴爾和銀湖資本可能需要合計170億至220億美元，才能提供10%至40%的溢價，徹底收購戴爾科技當前所有股東的股份。 Sacconaghi表示，作為這種設想的一部分，邁克爾?戴爾可以利用自己將VMware出售給博通(AVGO.US)的所得，在未來兩到三年內，幫助償還戴爾約100億至150億美元的增量債務。

另一種選擇是，邁克爾?戴爾或銀湖資本可以更大規模地回購所不擁有的股票。 Sacconaghi表示，在這種可能性下，公司將需要到2026財年才能實現真正的私有化。

此外，還有一種選擇是將兩種選擇結合起來，通過積極的股票回購和債務融資組合，戴爾可能會在未來一到兩年內實現私有化。

不過，Sacconaghi表示，即便有了這些選擇，邁克爾?戴爾將公司私有化的可能性仍不大，主要是因為這一舉措要成為現實需要付出多少努力，這需要大量的工作。

Sacconaghi表示，戴爾已經私有化過，并在不到10年的時間里再次上市，這可能與該公司在可預見的未來再次私有化的情況形成對比，這也給人一種“經歷過，做過”的感覺。