半年報計入巨額期貨投資損失導致Q2業績較差？寧德時代(300750.SZ)：情況不屬實

智通財經APP獲悉，近日，寧德時代(300750.SZ)在互動平臺上針對投資者提出的產能擴展、產能過剩、復工情況、期貨傳言等問題作出回應。寧德時代表示，網傳“寧德時代今年半年報可能會確認一季度發生的十余億元的期貨投資損失，導致二季度業績的非常差”情況不屬實，公司的套保業務以現貨為基礎，期貨端的浮動損益有相應的現貨予以對沖，對公司業績影響較小。公司產能預計逐步釋放，以平穩生產保障客戶交付需求。公司認為未來有效產能是稀缺的，同時存在無效產能過剩的問題。此外，公司與客戶友好協商共同應對供應鏈壓力，目前電池價格動態調整比較順利。

值得注意的是，近日投資圈內傳出寧德時代的利空消息稱寧德時代今年半年報可能會確認一季度發生的十余億元的期貨投資損失，導致二季度業績的非常差。8日，受市場利空傳言影響，寧德時代股價盤中跌幅一度超過7%，今日早盤，寧德時代股價再度下挫，截至發稿，股價跌超4.4%。

針對上述傳言，寧德時代內部人士曾在8日表示肯定是謠言，現在二季度都沒過完。寧德時代也在9日的互動平臺上表示，公司的套保業務以現貨為基礎，期貨端的浮動損益有相應的現貨予以對沖，對公司業績影響較小，上述傳言不屬實。

根據寧德時代披露的2022年度套期保值業務的公告顯示，為減少生產經營相關原材料價格大幅波動給公司經營帶來的不利影響，公司計劃開展商品套期保值業務，業務所需保證金(含占用金融機構授信額度的保證金)最高占用額不超過人民幣110億元。

其實上述消息或并非空穴來風，此前就有市場傳聞，寧德時代卷入了3月初發生的倫鎳逼空大戰。寧德時代雖然未明確回應是否持有大量倫鎳空頭，但也并未否認參與鎳期貨套保交易。在5月初的投資者活動中，寧德時代在回應有關“期貨套保風險敞口有多大”的問題時曾表示，為防范原材料價格大幅波動風險，公司結合自身經營情況及業務需求，對鎳等相關產品開展套期保值業務。公司嚴格按照《企業會計準則》與相關規定對套期業務進行賬務處理與有關財務信息披露，總體對公司業績影響較小。

另外，有投資者對“市場傳聞公司與客戶提價未落地，對二季度影響大”提問。對此，寧德時代表示，公司與客戶友好協商共同應對供應鏈壓力，目前電池價格動態調整比較順利。公司生產經營情況正常，具體業績請見后續發布的半年報。

產能方面，寧德時代指出，公司產能預計逐步釋放，以平穩生產保障客戶交付需求。行業產能擴張需要跟蹤最終落地情況， 還需要看到將來的產品、技術在不斷地更新換代與現有工藝、設備的匹配性問題，公司認為未來有效產能是稀缺的，同時存在無效產能過剩的問題。

天風證券最新分析指出，針對市場傳言公司二季度業績的問題，既無聊，也和基本面相差甚遠。認為多關注基本面，板塊層面-電池板塊明年業績彈性來自供應鏈管理，估值彈性來自新技術，維持“重點推薦”。

中信證券稱，短期內，受到上游原材料價格大幅上漲以及對下游客戶漲價存在一定滯后性的影響，寧德時代盈利能力階段性承壓，但隨著公司對下游客戶漲價逐漸落地，以及在上游資源端加速布局，預計公司盈利能力有望在后續逐漸得到恢復。